एक हालिया रिपोर्ट में, एचडीएफसी सिक्योरिटीज ने अगले 12 महीनों में भारत के बेंचमार्क निफ्टी इंडेक्स के लिए मध्यम रिटर्न का अनुमान लगाया है। ब्रोकरेज ने इस बात पर प्रकाश डाला कि मजबूत आय वृद्धि और अधिक आकर्षक मूल्यांकन के कारण लार्ज-कैप स्टॉक बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न, मिड-कैप और स्मॉल-कैप सूचकांकों से बेहतर प्रदर्शन की पेशकश कर सकते हैं।
इसमें कहा गया है, “निफ्टी 50 इंडेक्स अब 23x FY25 और 20.5x FY26 सर्वसम्मति ईपीएस पर कारोबार कर रहा है, जो अगले 12 महीनों में मामूली बढ़त की संभावना का संकेत देता है।” इसका तात्पर्य यह है कि निवेशकों को उम्मीद से कम रिटर्न की अवधि का सामना करना पड़ सकता है, क्योंकि व्यापक बाजार में पहले से ही कुछ अपेक्षित वृद्धि की कीमत हो सकती है।
क्षेत्रीय चयन
क्षेत्रीय प्राथमिकताओं के संदर्भ में, एचडीएफसी सिक्योरिटीज बड़े बैंकों, शीर्ष स्तरीय आईटी कंपनियों, उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं, पूंजीगत वस्तुओं, रियल एस्टेट और सीमेंट और निर्माण सामग्री पर उत्साहित बनी हुई है। इन क्षेत्रों को औद्योगिक गतिविधि और ग्रामीण खपत में अपेक्षित वृद्धि के प्रमुख लाभार्थियों के रूप में देखा जाता है। हालाँकि, कंपनी ने ऑटोमोबाइल, उपभोक्ता उत्पाद, तेल और गैस, मिड-कैप आईटी, छोटे बैंक और गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (एनबीएफसी) सहित कई क्षेत्रों पर कम वजन का रुख बनाए रखा है।
एचडीएफसी सिक्योरिटीज ने भी स्टेपल की तुलना में विवेकाधीन क्षेत्रों पर अधिक रचनात्मक दृष्टिकोण व्यक्त किया, यह सुझाव देते हुए कि आर्थिक स्थिति में सुधार होने पर उपभोक्ता खर्च विवेकाधीन वस्तुओं और सेवाओं की ओर स्थानांतरित हो सकता है।
एचडीएफसी सिक्योरिटीज का मॉडल पोर्टफोलियो
ब्रोकरेज ने ऑटो सेक्टर में मारुति सुजुकी और हीरो मोटोकॉर्प के बारे में आशावाद व्यक्त करते हुए अपने शीर्ष सेक्टर-वार स्टॉक पिक्स साझा किए। बीएफएसआई क्षेत्र में, इसकी प्राथमिकताओं में एक्सिस बैंक, फेडरल बैंक और कैनफिन होम्स शामिल थे। रियल्टी क्षेत्र में, इसने सोभा का पक्ष लिया, जबकि फार्मास्युटिकल क्षेत्र में, इसने टोरेंट फार्मा की सिफारिश की।
धातु शेयरों में, टाटा स्टील और सेल ब्रोकरेज की शीर्ष पसंद के रूप में उभरे। आईटी क्षेत्र में, इसने LTIMindtree और Info Edge का पक्ष लिया।
FY26 आय आउटलुक
इसके अलावा, ब्रोकरेज ने FY26 के लिए वॉल्यूम-आधारित विकास प्रक्षेपवक्र का अनुमान लगाया, जबकि चेतावनी दी कि मार्जिन विस्तार की कहानी काफी हद तक खत्म हो गई है।
इसमें इस बात पर प्रकाश डाला गया कि FY25 की कमाई का निम्न आधार FY26 में विकास के लिए पर्याप्त समर्थन प्रदान करेगा। एचडीएफसी सिक्योरिटीज के अनुसार, 2025 में भारतीय अर्थव्यवस्था की वृद्धि निवेश और ग्रामीण खपत से प्रेरित होगी, जो औद्योगिक, विनिर्माण, रियल एस्टेट और संबद्ध उद्योगों के साथ-साथ ग्रामीण अर्थव्यवस्था का सामना करने वाले क्षेत्रों के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण का संकेत देती है।
“HSIE कवरेज यूनिवर्स (230 स्टॉक) के लिए अनुमानित आय वृद्धि FY25 और FY26 के लिए क्रमशः 3.7 प्रतिशत और 16.6 प्रतिशत है। FY19-FY24 में 17 प्रतिशत की असाधारण आय वृद्धि CAGR के बाद, यह 10 प्रतिशत तक सामान्य हो जाएगी। अगले दो साल,” ब्रोकरेज ने भविष्यवाणी की।
एचडीएफसी सिक्योरिटीज के अनुसार, सामान्यीकरण नरम इनपुट लागत की समाप्ति और पिछले वर्षों के उच्च आधार प्रभाव जैसे कारकों से प्रेरित होगा। जबकि विकास दर स्थिर हो जाएगी, इसका पूर्वानुमान बताता है कि FY26 अधिक टिकाऊ विकास गति की वापसी को चिह्नित करेगा।
ब्रोकरेज के अनुसार, बीएफएसआई (बैंकिंग, वित्तीय सेवाएं और बीमा), औद्योगिक, सीमेंट, ऊर्जा और आईटी ऐसे क्षेत्र हैं जो आय वृद्धि का नेतृत्व करेंगे। फर्म ने नोट किया कि कमोडिटी उपभोग करने वाले क्षेत्रों को अब कमोडिटी की कीमतों में गिरावट से लाभ नहीं होगा, जिससे पहले मार्जिन में सहायता मिली थी। नतीजतन, इन क्षेत्रों में किसी भी भविष्य की कमाई में वृद्धि शीर्ष-पंक्ति ड्राइवरों से आने की आवश्यकता होगी, जैसे बढ़ी हुई मात्रा या उच्च मूल्य निर्धारण, क्योंकि मार्जिन विस्तार काफी हद तक समाप्त हो गया है, यह बताया गया है।
अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, मिंट के नहीं। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच कर लें।
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