एक और यथास्थिति वर्ष के बाद, सभी की निगाहें नए राज्यपाल के नेतृत्व में विकास को बढ़ावा देने वाली दर में कटौती पर हैं

मुंबई, 22 दिसंबर (भाषा) पूर्व गवर्नर शक्तिकांत दास के नेतृत्व में आरबीआई ने 2024 तक ब्याज दरों में कटौती के दबाव का विरोध किया क्योंकि उसने मुद्रास्फीति पर अपनी ‘अर्जुन की नजर’ को प्रशिक्षित रखा था, लेकिन केंद्रीय बैंक को जल्द ही एक नए विस्तार-उन्मुख प्रमुख के तहत कदम उठाना होगा। यदि यह विकास का त्याग जारी रख सकता है तो एक कॉल।

दास, एक कैरियर नौकरशाह, जिन्होंने 2016 में प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी के अत्यधिक विघटनकारी विमुद्रीकरण कदम की देखरेख की थी, ने एक स्थायी विरासत छोड़ी क्योंकि उन्होंने छह साल तक मौद्रिक नीति को विशेषज्ञ रूप से संचालित करने के बाद 2024 के अंत में कार्यालय छोड़ दिया, जिसका मुख्य आकर्षण भारत की वसूली को आगे बढ़ाना था। महामारी।

एक अन्य सिविल सेवक संजय मल्होत्रा ​​को दास का दूसरा तीन साल का कार्यकाल समाप्त होने से बमुश्किल 24 घंटे पहले उनके उत्तराधिकारी के रूप में नामित किया गया था।

दास के नेतृत्व में भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने ब्याज दरों को लगभग दो वर्षों तक अपरिवर्तित रखा, तब भी जब चालू वित्त वर्ष की जुलाई-सितंबर तिमाही में आर्थिक वृद्धि सात-तिमाही के निचले स्तर पर आ गई।

नए गवर्नर के सत्ता में आने और दर-निर्धारण पैनल के भीतर दर में कटौती के पक्ष में बढ़ते असंतोष के साथ, अब सभी की निगाहें फरवरी में आरबीआई की मौद्रिक नीति की अगली समीक्षा और विशेष रूप से दरों पर निर्णय पर हैं।

इस महीने की शुरुआत में उनकी नियुक्ति के बाद, कुछ विश्लेषकों का मानना ​​था कि मल्होत्रा ​​के आने से फरवरी में दर में कटौती की संभावना प्रबल हो गई है, लेकिन कुछ घटनाओं, विशेष रूप से यूएस फेड द्वारा दर में कटौती को और अधिक उथल-पुथल करने और रुपये पर इसके असर के कारण कई लोग सवाल उठा रहे हैं कि क्या समय आ गया है.

कुछ पर्यवेक्षक यह भी सवाल करते हैं कि क्या 0.50 प्रतिशत की उथली दर में कटौती – जैसा कि मुद्रास्फीति के अनुमानों को देखते हुए व्यापक रूप से अपेक्षित है – प्रकाशिकी से परे, आर्थिक गतिविधि के लिए कोई उपयोगी होगी।

दास, जो एक नौकरशाह के रूप में लंबे करियर के बाद केंद्रीय बैंक में शामिल हुए थे, जहां उन्होंने नरेंद्र मोदी सरकार के विमुद्रीकरण को क्रियान्वित करने में भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाई थी, ने कहा है कि उन्होंने क़ानून के प्रावधानों के अनुसार काम किया है जो संज्ञान में रहते हुए मुद्रास्फीति पर ध्यान केंद्रित करने का प्रावधान करता है। विकास का.

अक्टूबर 2024 में, छह सदस्यीय मौद्रिक नीति समिति ने सर्वसम्मति से नीति के रुख को पहले के “आवास की वापसी” से “तटस्थ” में बदलने का फैसला किया, लेकिन दर में कटौती की संभावना बनी रही। अपनी अंतिम नीति घोषणा में, दास ने कहा कि विकास-मुद्रास्फीति की गतिशीलता “अस्थिर” हो गई है, अक्टूबर में 5.4 प्रतिशत सकल घरेलू उत्पाद के विस्तार और 6 प्रतिशत की सीमा से अधिक मूल्य वृद्धि की उम्मीदों का जिक्र करते हुए।

दास ने आधिकारिक जीडीपी वृद्धि डेटा के प्रकाशन के बाद अपने आखिरी संवाददाता सम्मेलन में कहा, केंद्रीय बैंकिंग में, “घुटने के बल” प्रतिक्रिया की कोई गुंजाइश नहीं है, और यह भी कहा कि लचीली मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण रूपरेखा की “विश्वसनीयता” होगी आगे चलकर संरक्षित किया जाना है।

आरबीआई ने लगातार 11वीं द्विमासिक नीति समीक्षा में प्रमुख दरों को अपरिवर्तित रखा है।

मौद्रिक नीति की घोषणा से पहले, वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण और वाणिज्य मंत्री पीयूष गोयल सहित केंद्रीय मंत्रियों ने दरों को ऊंचा रखने पर निराशा व्यक्त की थी, और सार्वजनिक रूप से आरबीआई द्वारा दर में कटौती की वकालत की थी।

2024 के उत्तरार्ध के अधिकांश समय में, आरबीआई ने वित्त वर्ष 2015 में विकास दर 7.2 प्रतिशत रहने की उम्मीद जारी रखी, और विश्लेषक समुदाय द्वारा व्यक्त की जा रही कुछ चिंताओं के बावजूद भी उच्च संख्या पर कायम रहा। अंततः केंद्रीय बैंक ने दिसंबर के पहले सप्ताह में इसकी समीक्षा कर इसे घटाकर 6.6 प्रतिशत कर दिया।

कुछ पर्यवेक्षकों के अनुसार, क्रेडिट कार्ड और व्यक्तिगत ऋण जैसे कुछ क्षेत्रों में उधार देने पर आरबीआई के विनियामक और पर्यवेक्षी प्रतिबंध को भी विकास मंदी के लिए दोषी ठहराया गया था, क्योंकि उधार ली गई धनराशि पर किए गए विवेकाधीन खर्च प्रभावित हुए थे।

दास ने कोटक महिंद्रा बैंक, एडलवाइस ग्रुप की कुछ इकाइयों, बजाज फाइनेंस आदि जैसी विनियमित संस्थाओं पर सख्त कार्रवाई के लिए प्रशंसा और आलोचना दोनों अर्जित की, जिसमें अधिक बार उपयोग किए जाने वाले व्यावसायिक प्रतिबंध भी शामिल थे। गवर्नर को वैश्विक मंच पर वर्ष के केंद्रीय बैंकर सहित कई पुरस्कारों से भी सम्मानित किया गया।

केंद्रीय बैंक के इतिहास में उथल-पुथल भरी घटनाओं के बाद आरबीआई में शामिल होने के बाद, सरकार ने आरबीआई की स्वायत्तता को कमजोर करने के लिए एक दुर्लभ प्रावधान का इस्तेमाल किया था, जिसके बाद उनके पूर्ववर्ती उर्जित पटेल ने अपने कार्यकाल के अंत से पहले इस्तीफा देने का विकल्प चुना था। दास ने संबंधों को सफलतापूर्वक सुधारा और यह सुनिश्चित किया कि मौद्रिक और राजकोषीय नीतियां एक साथ काम करें।

दास के मौद्रिक नीति उप प्रभारी माइकल पात्रा ने विकास में मंदी के लिए मुद्रास्फीति को जिम्मेदार ठहराया, उन्होंने बताया कि निजी निवेश की कमी धीमी वृद्धि का प्राथमिक कारण है, कंपनियां निवेश नहीं कर रही हैं क्योंकि वे मांग पर अनिश्चित हैं, और मांग प्रभावित हुई है उच्च मुद्रास्फीति के कारण.

अधिशेष के हस्तांतरण पर एक रूपरेखा के सौजन्य से, आरबीआई ने भुगतान किया ₹2024 में सरकार को 2.1 लाख करोड़ का लाभांश मिलेगा, जिससे वित्त को काफी मदद मिली है और यह सुनिश्चित हुआ है कि सामाजिक क्षेत्र में खर्च करते समय घाटे के लक्ष्य पूरे हो जाएं।

वित्तीय स्थिरता संबंधी चिंताओं पर क्रिप्टोकरेंसी का विरोध करने वाला आरबीआई का रुख संभवतः दास के पूरे कार्यकाल के दौरान सरकार के कदमों या इच्छाओं के खिलाफ केंद्रीय बैंक द्वारा बोलने का दुर्लभ उदाहरण है। विशेषज्ञों को 2025 में ऐसे पहलुओं पर कुछ स्पष्टता की उम्मीद है।

दास ने कहा है कि नए साल में ई-रुपये पर भी और हलचल देखने को मिलेगी और उन्होंने केंद्रीय बैंक की डिजिटल मुद्रा को भविष्य की मुद्रा भी कहा है।

इस वर्ष गैर-निष्पादित आस्तियों (एनपीए) के खिलाफ लड़ाई में और भी बढ़त देखी गई, लेकिन पर्यवेक्षकों को उम्मीद है कि एक बार उधार बढ़ने पर चक्रीय उछाल के हिस्से के रूप में अनुपात में कुछ बढ़ोतरी होगी।

हालाँकि, पर्याप्त जमा अभिवृद्धि की कमी और आरबीआई के नियामक उपायों जैसे कई कारणों से वास्तव में ऋण वृद्धि में गिरावट आई है।

वर्ष के दौरान, केंद्रीय बैंक तरलता उपायों में व्यस्त रहा है, धन की उपलब्धता को कम करने और बढ़ाने दोनों के लिए काम कर रहा है, और दिसंबर में आरबीआई के पास जमा जमा की मात्रा में 0.50 प्रतिशत की कटौती करके नकद आरक्षित अनुपात को “सामान्य” कर दिया है। ऊपर ₹सिस्टम में 1.1 लाख करोड़ रु.

एक अन्य पहलू जिस पर आरबीआई बहुत व्यस्त है, वह है मुद्रा बाजार में अस्थिरता। यह वर्ष मिश्रित वर्ष था, जिसमें ध्यान तेजी से इस बात पर केंद्रित हो गया कि अतिरिक्त प्रवाह का प्रबंधन कैसे किया जाए, जो कि भारत के बांड सूचकांक में शामिल किए जाने के माध्यम से आएगा, भारत में एफपीआई की बिकवाली की स्थिति में उतार-चढ़ाव को रोकने के उपायों पर सीमा बढ़ाने जैसे कदमों के माध्यम से वह ब्याज जो प्रवासी भारतीयों की विदेशी मुद्रा जमा पर भुगतान किया जा सकता है।

आरबीआई के इन हस्तक्षेपों का देश के विदेशी मुद्रा भंडार पर प्रभाव पड़ा है, जो सितंबर में 704.885 बिलियन अमेरिकी डॉलर के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया और दिसंबर की शुरुआत में तेजी से घटकर 654.857 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गया। रुपया अब तक के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया है और इसे पार कर गया है ₹19 दिसंबर को 85 प्रति डॉलर का स्तर, मल्होत्रा ​​के सामने एक और विकट चुनौती पेश करता है।

दास के जाने के कुछ ही हफ्तों के भीतर, पात्रा का भी पद छोड़ना तय है, और उनके स्थान पर एक नया व्यक्ति आएगा। एमपीसी के तीन बाहरी सदस्य नियमित रोटेशन के हिस्से के रूप में अक्टूबर 2024 में शामिल हुए हैं, जिससे पैनल के छह सदस्यों में से पांच अपनी पहली बैठक में बैठेंगे, या फरवरी में अगली बैठक होने पर अपेक्षाकृत नए होंगे।

11 दिसंबर को अपना तीन साल का कार्यकाल शुरू करने वाले मल्होत्रा ​​ने विकास, स्थिरता और विश्वास को अपने फोकस क्षेत्रों के रूप में इंगित किया है, और कर्मचारियों को 2047 तक विकसित भारत या विकसित भारत के लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए अपना सर्वश्रेष्ठ प्रयास करने के लिए प्रोत्साहित किया है। मोदी.

मल्होत्रा ​​ने आरबीआई कर्मचारियों से कहा, “मैं आपसे हमारी महत्वपूर्ण भूमिकाओं को निभाने में पूर्णता के लिए प्रयास करने का आग्रह करता हूं, क्योंकि हम अमृत काल में प्रवेश कर रहे हैं और एक विकसित भारत के हमारे दृष्टिकोण को साकार करने में सहायता कर रहे हैं।”