भारतीय लगेज मार्केट की अग्रणी कंपनी वीआईपी इंडस्ट्रीज के शेयरों में पिछले तीन हफ्तों में 14.5 प्रतिशत की उछाल आई है, जो लंबी गिरावट के बाद उल्लेखनीय उछाल दर्शाता है। नवंबर 2022 और जुलाई 2024 के बीच अपने मूल्य का 40 प्रतिशत खोने वाले इस शेयर ने हाल ही में 14.5 प्रतिशत की उछाल दर्ज की है। ₹जून के आरंभ के बाद पहली बार यह 500 अंक के पार पहुंचा है।
स्टॉक का पिछला खराब प्रदर्शन पिछली कुछ तिमाहियों में कमज़ोर वित्तीय नतीजों की वजह से हुआ, जिसके कारण नए ज़माने के स्टार्टअप और अंतरराष्ट्रीय ब्रैंड के कारण कंपनी की बाजार हिस्सेदारी में कमी आई। बाहरी दबावों के साथ-साथ आंतरिक चुनौतियों ने भी कंपनी के संघर्ष में योगदान दिया।
कंपनी के वरिष्ठ प्रबंधन के साथ बैठक के बाद, घरेलू ब्रोकरेज फर्म सेंट्रम ब्रोकिंग ने वीआईपी इंडस्ट्रीज के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण की पुष्टि की है।
प्रबंधन ने संकेत दिया कि वे कई रणनीतिक पहलों से प्रेरित होकर Q2FY25 के बाद सार्थक सुधार की उम्मीद करते हैं। इनमें हल्के और टिकाऊ डिजाइनों में नवाचार, प्रीमियमाइजेशन को बढ़ावा देने के लिए कार्लटन फ्रैंचाइज़ के लिए 50 एक्सक्लूसिव ब्रांड आउटलेट (EBO) जोड़ना और आपूर्ति श्रृंखला को मजबूत करना शामिल है।
इसके अतिरिक्त, प्रबंधन ने कहा कि वह उच्च वृद्धि वाले बैकपैक और हैंडबैग खंडों पर ध्यान केंद्रित करने, प्रमुख विवाह अवसरों का लाभ उठाने और अपने मजबूत वितरण नेटवर्क का लाभ उठाने की योजना बना रहा है।
ब्रोकरेज ने भारत में ब्राउनफील्ड और ग्रीनफील्ड दोनों सुविधाओं के माध्यम से वीआईपी की हार्ड लगेज उत्पादन क्षमता के विस्तार पर जोर दिया। कंपनी का लक्ष्य प्रति माह लगभग 20 लाख यूनिट की कुल क्षमता के साथ बढ़ती मांग को पूरा करना है, जिसमें 13 लाख हार्ड लगेज के लिए और 7 लाख सॉफ्ट लगेज के लिए आवंटित हैं।
इसने उत्पाद विकास और डिजाइन नवाचार पर प्रबंधन के फोकस को विविधतापूर्ण और प्रतिस्पर्धी मूल्य वाली उत्पाद श्रृंखला के साथ व्यापक बाजार की जरूरतों को पूरा करने के लिए उल्लेख किया। वीआईपी ने परिचालन को सुव्यवस्थित करने और नए उत्पादों और पारदर्शी मूल्य निर्धारण के साथ अपने स्काईबैग और वीआईपी ब्रांडों को ताज़ा करने के लिए बीसीजी को नियुक्त किया है।
ब्रोकरेज के अनुसार, कंपनी ने पिछली दो तिमाहियों में अपनी बाजार हिस्सेदारी में 2 प्रतिशत की वृद्धि की है, जो जून 2024 तक 36 प्रतिशत से बढ़कर 40 प्रतिशत हो गई है। हल्के, लक्जरी और टिकाऊ उत्पाद अब कंपनी की टॉप लाइन में 60 प्रतिशत का योगदान देते हैं।
तीव्र प्रतिस्पर्धा के कारण कीमतों में कटौती के बावजूद, ब्रोकरेज ने कहा कि कंपनी अपने प्रीमियम उत्पाद पेशकश को मजबूत करना जारी रखे हुए है, विशेष रूप से वीआईपी और स्काईबैग्स ब्रांडों में।
बांग्लादेश के EPZ में कंपनी की फैक्ट्री स्थिर बनी हुई है, जो बिक्री में 20 प्रतिशत का योगदान देती है। प्रबंधन चीन पर निर्भरता कम करने के लिए भी काम कर रहा है (जो वर्तमान में इसके राजस्व का 6 प्रतिशत से 7 प्रतिशत हिस्सा है), जोखिम को कम करने और परिचालन मार्जिन को बढ़ाने के लिए प्रत्येक उत्पाद के लिए कम से कम दो आपूर्ति स्रोतों की तलाश कर रहा है।
वीआईपी को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 25 के अंत तक सकल मार्जिन 55 प्रतिशत और ईबीआईटीडीए मार्जिन 15 प्रतिशत तक पहुंच जाएगा, जबकि वित्त वर्ष 26 तक 18 प्रतिशत का लक्ष्य है। ये सुधार अपस्फीतिकारी कच्चे माल की लागत, लागत अनुकूलन, इन-हाउस विनिर्माण और इसके नए गोदाम के स्थिरीकरण से प्रेरित होंगे।
लक्ष्य मूल्य ₹592
सेंट्रम ब्रोकिंग ने कहा है कि हाल की तिमाहियों में वीआईपी के कमजोर प्रदर्शन के बावजूद, कंपनी के प्रबंधन में बदलाव और रणनीतिक समायोजन में संभावनाएं दिख रही हैं। इसने इस बात पर प्रकाश डाला कि वीआईपी ब्रांड की उपभोक्ता मान्यता मजबूत बनी हुई है, जो कंपनी को विकास के अगले चरण के लिए तैयार कर रही है।
ब्रोकरेज के अनुसार, यह वृद्धि सभी बाजार खंडों को पूरा करने के लिए उत्पाद विकास, डिजाइन और नवाचार पर ध्यान केंद्रित करने से प्रेरित होगी। इसके अतिरिक्त, वीआईपी का लक्ष्य प्रीमियम नए उत्पाद विकास (एनपीडी) से योगदान बढ़ाकर और अपनी आपूर्ति श्रृंखला को मजबूत करके अपने औसत बिक्री मूल्य को बढ़ाना है।
इसके अलावा, वीआईपी को आधुनिक व्यापार और ई-कॉमर्स चैनलों में उल्लेखनीय वृद्धि देखने की उम्मीद है। हालांकि कंपनी को अल्पकालिक चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है, लेकिन सेंट्रम अपने दीर्घकालिक विकास पथ के बारे में आशावादी है और उसने वित्त वर्ष 27 के लिए वित्तीय अनुमान पेश किए हैं, जो इसके भविष्य की संभावनाओं में विश्वास को दर्शाता है।
परिणामस्वरूप, सेंट्रम ब्रोकिंग ने इस स्टॉक पर अपनी ‘खरीद’ रेटिंग बरकरार रखी है, जिसका लक्ष्य मूल्य है ₹592. हालांकि, कंपनी ने संभावित जोखिमों की भी ओर इशारा किया है, जिनमें बढ़ती स्थानीय प्रतिस्पर्धा और कच्चे माल की लागत में उतार-चढ़ाव शामिल हैं।
अस्वीकरण: इस लेख में दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों के विचार हैं। ये मिंट के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच लें।
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