सितंबर में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने भारतीय बाजारों में उल्लेखनीय वापसी की, घरेलू और वैश्विक कारकों से प्रेरित तीन महीने की मंदी को तोड़ते हुए। चुनाव संबंधी घबराहट कम होने और भारतीय बाजारों में स्थिरता लौटने के बाद जून और जुलाई में एफपीआई लगातार खरीदार रहे। हालांकि, नए वित्त वर्ष 2024-25 (FY25) की शुरुआत के साथ एफपीआई ने अपनी खरीदारी का सिलसिला रोक दिया।
एफपीआई ने किया निवेश ₹भारतीय इक्विटी में 10,978 करोड़ रुपये का निवेश हुआ और शुद्ध निवेश 1,09,978 करोड़ रुपये रहा। ₹नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड (एनएसडीएल) के आंकड़ों के अनुसार, 6 सितंबर तक डेट, हाइब्रिड, डेट-वीआरआर और इक्विटी को ध्यान में रखते हुए कुल निवेश 19,087 करोड़ रुपये था। डेट मार्केट में कुल निवेश में कमी आई है। ₹इस महीने अब तक 94 करोड़ रुपये का कारोबार हो चुका है।
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“सितंबर की शुरुआत में एफपीआई द्वारा खरीदारी देखी गई, जिसका मुख्य कारण भारतीय बाजार की लचीलापन था। सितंबर से 6 तारीख तक एफपीआई ने निवेश किया ₹एक्सचेंजों के माध्यम से इक्विटी में 9,642 करोड़ रुपये और ₹जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार डॉ. वीके विजयकुमार ने कहा, “हमने ‘प्राथमिक बाजार और अन्य’ श्रेणी के माध्यम से 1,388 करोड़ रुपये जुटाए हैं।”
एफपीआई को भारतीय बाजारों की ओर वापस किस बात ने आकर्षित किया?
भारतीय बाजार के लचीलेपन ने एफपीआई को पुनः इक्विटी की ओर आकर्षित किया, क्योंकि घरेलू इक्विटी बेंचमार्क सेंसेक्स और निफ्टी 50 अगस्त माह में ऐतिहासिक बढ़त के साथ बंद हुए, तथा वैश्विक बाजार के मजबूत रुख से भी उत्साह बढ़ा, क्योंकि अमेरिका में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें बढ़ गई थीं।
1996 में लॉन्च होने के बाद से अपनी सबसे बेहतरीन जीत की लय में, एनएसई निफ्टी 50 ने लगातार 14 सत्रों तक बढ़त दर्ज की, जो अब तक की सबसे लंबी रैली है – ऐसा सिलसिला 31 वर्षों में नहीं देखा गया। साल-दर-साल (YTD) निफ्टी 50 में 16 प्रतिशत की वृद्धि हुई है, जबकि सेंसेक्स में 14 प्रतिशत की वृद्धि हुई है। व्यापक सूचकांक भी ज्यादातर बेंचमार्क के अनुरूप रहे, जिनमें से प्रत्येक में एक प्रतिशत से अधिक की वृद्धि हुई।
वैश्विक बाजार की धारणा में उल्लेखनीय रूप से सावधानी की ओर बदलाव आया है, जैसा कि जून में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के बाद एनवीडिया में 25 प्रतिशत की गिरावट से स्पष्ट है। संभावित अमेरिकी मंदी और चीन की चल रही आर्थिक चुनौतियों को लेकर चिंताएं निवेशकों के लिए अपने आवंटन का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए महत्वपूर्ण कारक हैं।
अमेरिका में नौकरियों के ताजा आंकड़े अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मंदी का संकेत देते हैं, जिसके कारण सितंबर में फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें बढ़ गई हैं, शायद 50 बीपी तक। परिणामस्वरूप अमेरिका में 10 वर्षीय बॉन्ड की यील्ड में 3.73 प्रतिशत की गिरावट भारत जैसे उभरते बाजारों में एफपीआई प्रवाह के लिए सकारात्मक है।
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डॉ. वीके विजयकुमार ने कहा, ”हालांकि, ऊंचे मूल्यांकन चिंता का विषय हैं। अगर आने वाले दिनों में अमेरिकी विकास संबंधी चिंताओं का असर वैश्विक इक्विटी बाजारों पर पड़ता है, तो एफपीआई इस अवसर का उपयोग भारत में खरीदारी के लिए कर सकते हैं।”
मोजोपीएमएस के मुख्य निवेश अधिकारी सुनील दमानिया के अनुसार, एफपीआई से होने वाला निवेश बॉन्ड समावेशन से परे कई जटिल कारकों से प्रभावित होता है। प्रमुख कारकों में भू-राजनीतिक गतिशीलता, अमेरिकी अर्थव्यवस्था की सेहत, येन उधारी और मौजूदा जोखिम-मुक्त रणनीतियां शामिल हैं।
दमानिया ने कहा, “यदि जोखिम-रहित रणनीति का प्रचलन जारी रहा तो उभरते बाजारों में एफपीआई प्रवाह में मंदी आ सकती है।”
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एफपीआई प्रवाह परिदृश्य
विश्लेषकों का कहना है कि बिकवाली का रुझान जारी रहने की संभावना है क्योंकि भारत अब दुनिया का सबसे महंगा बाजार है और “एफपीआई के लिए यहां बिकवाली करना और पैसे को सस्ते बाजारों में लगाना तर्कसंगत है।” डॉ. वीके विजयकुमार ने कहा, “यह तस्वीर तब भी नहीं बदलती, जब अमेरिकी मंदी के बारे में आशंकाओं के चलते बाजार में तेजी आती है।”
वाटरफील्ड एडवाइजर्स के विपुल भोवार ने कहा, “सितंबर में एफपीआई की ओर से निरंतर रुचि देखने को मिल सकती है, लेकिन यह प्रवाह घरेलू राजनीतिक स्थिरता, आर्थिक संकेतकों, वैश्विक ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव, बाजार मूल्यांकन, क्षेत्रीय प्राथमिकताओं और ऋण बाजार के आकर्षण के संयोजन से आकार लेगा।”
अस्वीकरण: इस विश्लेषण में दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों की हैं, न कि मिंट की। हम निवेशकों को दृढ़ता से सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से सलाह लें, क्योंकि बाजार की स्थिति तेजी से बदल सकती है और व्यक्तिगत परिस्थितियाँ भिन्न हो सकती हैं।
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